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7月10日,HTFX外汇市场观察表示,随着2025年第二季度财报季的启动,能源行业成为华尔街最悲观预期的板块之一。受国际油气价格走软影响,包括埃克森美孚(Exxon)、雪佛龙(Chevron)和壳牌(Shell)在内的主要能源巨头纷纷下调盈利指引,行业整体利润预计同比下滑超过26%,为近年来最大跌幅。
HTFX外汇援引FactSet Earnings Insight报告数据,截至7月第二周,标普500指数整体盈利预计增长5.0%,为七个季度以来最低增速。然而在能源板块,分析师已将每股盈利(EPS)预测从季度初的279亿美元下调至227亿美元,降幅高达18.8%。该板块整体盈利预期现为同比下降25.6%,远低于3月时的-8.4%预期。
HTFX表示,这种盈利下滑主要受到原油与天然气价格持续回落的拖累,反映出能源市场在高波动背景下的脆弱性。
能源板块下设的五个子行业中,有四个预计将录得负增长:
? 综合油气(Integrated Oil Gas):-34%
? 炼油与销售(Refining Marketing):-31%
? 勘探与生产(Exploration Production):-20%
? 装备与服务(Equipment Services):-18%
仅油气储运(Storage Transportation)预计保持正增长,盈利有望上涨13%。
此外,该板块也是全部11大行业中营收降幅最大的板块。其中:
? 炼油与销售:-15%
? 综合油气:-14%
? 装备与服务:-7%
但储运与勘探生产板块预计营收分别增长24%与10%,显示部分板块具备抗压韧性。
多家石油巨头发出盈警,对Q2市场情绪造成冲击:
? **ExxonMobil(XOM)**警告,由于原油与天然气价格疲软,其上游业务将遭遇多达15亿美元的盈利下滑,具体为液体类油品降700-1200万美元,天然气降300-700万美元;
? **Shell(SHEL)**预计公司整体调整后利润仍为负,或录得4-6亿美元亏损,尽管产品利润率有所改善,但化工部门持续拖累表现;
? **Chevron(CVX)**将Q2每股盈利预期从2.53美元下调至1.76美元;
? 其他如ConocoPhillips、Valero、Occidental也发布类似下调预警。
HTFX分析表示,这反映出全球油企盈利正面临“双重挤压”:一方面是商品价格回调,另一方面则是炼化利润收窄与运营成本上升。
HTFX外汇表示,当前能源市场已进入一个利润高点回落后的修复期。市场不应仅以油价作为盈利判断依据。
HTFX建议投资者:短期内保持对传统油气股的审慎态度,尤其是利润依赖高度集中在上游领域的企业;关注储运、LNG以及拥有明确新能源转型战略的企业;中长期仍需密切跟踪全球宏观政策变化,如美国经济政策、OPEC+会议成果、欧洲能源监管等。
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