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曾经被誉为“民营超市第一股”的人人乐(002336.SZ)退市了。日前,人人乐公告称,公司股票已被深交所决定终止上市,在7月4日摘牌。
人人乐的退市并不让人意外,多年连续亏损,已经让人人乐关店止损,但显然此举也并未使得人人乐的业绩有明显改善,最终只得退市。而人人乐的退市也让更多投资者的目光聚焦到了零售企业,第一财经记者采访了解到,这几年整体零售市场承压,不少零售商都在缩水或转型,即时零售、会员店、折扣店等新业态的崛起更是分流了传统实体零售商的生意,有不少业者估测,明年应该会有更多传统零售商关店或转型新业态。
加速扩张不一定是好事
第一财经记者梳理公开信息了解到,人人乐曾有过辉煌时期,最初设立华南、西北、西南、华北四个运营大区,网点覆盖几十个城市,实现跨区域连锁经营,跻身中国连锁百强。2010年,人人乐在深交所上市,打造全国门店150家。
据东方财富Choice数据,上市15年,人人乐收盘总市值的巅峰时刻出现在2010年1月15日,约为136.68亿元。2015年,人人乐的收盘总市值也多次超过100亿元。
然而,随着电商的崛起、开店成本的高企等,实体传统零售业的压力越来越大。
“以前我们拓展门店都是多多益善,总觉得能拿下的就拿下来,既是完成拓展KPI,也是占据商业位置,不让竞争对手有机会。但凡事都有两面性,快速扩张的后果就是要承受巨大的成本压力,还有连锁管理的挑战。有时候自家品牌开店位置太近,还会造成内部竞争。与此同时,实体店免不了租金、水电和人工成本,价格很难降到最低,而电商则可以大肆降价,这就让我们越来越难做生意。”张明从事实体零售业十多年,对于同行的情况非常熟知。
果不其然,近几年,人人乐持续亏损。财报数据显示,2021年~2023年,人人乐连续3个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值,2023年财务报告被出具了带有“与持续性经营相关的重大不确定性段落”的无保留意见审计报告,被深交所实施退市风险警示和其他风险警示。人人乐2024年营业收入14.3亿元,同比下降49.86%;归属于上市公司股东的净利润为亏损0.17亿元。
无奈之下,人人乐只能关店止损。公告显示,截至2024年年末,人人乐拥有门店32家,全部为直营门店。2024年,公司新开门店1家、关闭45家门店、转让15家门店。
尽管已经在关店,但整体情况仍不容乐观。公开信息显示,2025年以来,人人乐的收盘总市值不曾超过30亿元。7月3日收盘,人人乐的股价为每股0.36元,总市值约为1.58亿元,相比鼎盛时期的百亿元总市值,严重缩水。
从会员店卷到前置仓,传统零售商的大挑战
人人乐所面临的问题也是传统零售商们都在面临的挑战。
在人人乐退市之前,家乐福在中国市场的大部分门店都已经关闭,就在今年6月,ST易购(?苏宁易购,002024.SZ)公告称,公司全资子公司苏宁国际的控股子公司荷兰家乐福(中国)控股有限公司近日与上海有安法律咨询有限公司签订《股权转让协议》,以1元人民币对价出售持有的宁波家乐福商业有限公司、杭州家乐福超市有限公司、株洲家乐福商业有限公司、沈阳家乐福商业有限公司100%股权,交易标的合计出售金额为人民币4元。
从业绩来看,不少传统零售企业的业绩也在不同程度地下滑。
高鑫零售(06808.HK)截至2025年3月31日的2025财年业绩显示,期内公司实现营收715.5亿元,同比微降1.4%;永辉超市(601933.SH?)2025年第一季度营业收入174.79亿元,同比下降19.32%;归属于上市公司股东的净利润1.48亿元,同比下降79.96%。中国中免(601888.SH)2025年第一季度营业收入167.46亿元,同比下降10.96%;归属于上市公司股东的净利润19.38亿元,同比下降15.98%。
“大家所面临的挑战都差不多,除了成本问题,如今的竞争越来越激烈,这几年会员店、折扣店开始崛起,高性价比成为关键词,相比之下,老牌标准超市和大卖场的商品和价格优势不再。可以看到沃尔玛、麦德龙、大润发甚至是关店之前的家乐福都在卷会员店,而奥乐齐则直接以折扣小店业态出现,租金成本低且商品性价比高。这就分流了传统超商的生意。”资深零售业分析人士沈军表示。
新业态的出现挤压了人人乐这类传统零售商的盈利空间,高性价比的商品卷的是供应链。“我们现在压力很大,每周都要发掘新品,天天看数据。问题是要开发一款爆品是非常难的,从选品、审核工厂、审核商品到测试等都要有一个过程,而且还要有一定的采购规模才能获得低成本和高性价比的商品。我现在几乎一直在全国出差,开发新品。”长期从事实体零售采购业务的王平告诉第一财经记者。
正当传统零售业还在商品供应链领域奋力一搏的时候,新的挑战又来了——即时零售。
就在刚刚过去的周末,美团周末“闪击”阿里,即时零售开启“补贴大战”。张明在这个炎炎夏日倍感疲惫,“即时零售在大城市的市场占有率越来越高,直接抢了传统大卖场的生意,比如淘宝闪购、美团闪购还有一些新零售的前置仓。零售业的竞争已经从次日达全力卷入30分钟达的‘攻防战’,我们可以预估,接下来大家可能还要比拼抖音等渠道。这样的速度是传统零售商难以企及的,很多年轻人更愿意在即时零售渠道购物,这样一来,传统零售商的生意更难做了。”张明无奈地说。
在不少零售业内人士看来,按照市场从门店卷到商品、供应链、前置仓、配送的趋势,接下来的零售业竞争会越来越激烈,传统零售商只有转型才能有生机,比如从服务方面向胖东来学习、从配送方面向电商模式靠拢或者从供应链开发方面向会员店取经,也可以引入AI改善经营。如果不及时转型,则会与人人乐一样陷入困境。业界估测,明年会有更多传统零售企业面临关店或转型的抉择。
(文内张明、王平为化名)
(本文来自第一财经)
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